VÌ SAO DOANH NGHIỆP BỊ ĐỊNH GIÁ THẤP HƠN GIÁ TRỊ THỰC TẾ?

Trong quá trình gọi vốn, mua bán – sáp nhập (M&A), vay vốn ngân hàng hoặc tái cấu trúc hoạt động kinh doanh, nhiều doanh nghiệp bất ngờ khi kết quả định giá thấp hơn rất nhiều so với kỳ vọng của chủ sở hữu. Điều này không chỉ ảnh hưởng đến quyền lợi của doanh nghiệp mà còn làm giảm cơ hội tiếp cận nguồn vốn, thu hút nhà đầu tư và nâng cao năng lực cạnh tranh trên thị trường.

• Xem thêm: Định giá doanh nghiệp phục vụ gọi vốn - Những điều nhà đầu tư cần biết

​

Những dấu hiệu cho thấy doanh nghiệp bạn đang bị định giá thấp

Nhiều doanh nghiệp chỉ nhận ra mình bị định giá thấp khi tiến hành gọi vốn hoặc chuyển nhượng cổ phần. Một số dấu hiệu phổ biến bao gồm:

• Doanh nghiệp có doanh thu và lợi nhuận ổn định nhưng mức giá đề xuất từ nhà đầu tư thấp hơn nhiều so với kỳ vọng.
• Giá trị tài sản trên thực tế lớn hơn đáng kể so với giá trị thể hiện trên sổ sách kế toán.
• Doanh nghiệp sở hữu thương hiệu mạnh, lượng khách hàng trung thành lớn nhưng các yếu tố này chưa được phản ánh trong kết quả định giá.
• Các lợi thế cạnh tranh như hệ thống phân phối, công nghệ độc quyền hoặc thị phần dẫn đầu chưa được xem xét đầy đủ.

Đây là những trường hợp rất phổ biến, đặc biệt đối với doanh nghiệp vừa và nhỏ tại Việt Nam.

Vì sao doanh nghiệp bị định giá thấp hơn giá trị thực tế

Báo cáo tài chính chưa phản ánh đúng giá trị doanh nghiệp

Một trong những nguyên nhân lớn nhất khiến doanh nghiệp bị định giá thấp là hệ thống tài chính chưa minh bạch hoặc chưa phản ánh đầy đủ kết quả hoạt động kinh doanh.

Nhiều doanh nghiệp vẫn tồn tại tình trạng ghi nhận doanh thu chưa đầy đủ, chi phí chưa được phân loại hợp lý hoặc chưa chuẩn hóa theo các quy định kế toán hiện hành. Khi đơn vị thẩm định hoặc nhà đầu tư phân tích dữ liệu tài chính, họ sẽ đánh giá doanh nghiệp có hiệu quả hoạt động thấp hơn thực tế.

Ngoài ra, việc thiếu báo cáo quản trị, báo cáo dòng tiền hoặc dữ liệu lịch sử kinh doanh cũng khiến quá trình định giá gặp nhiều hạn chế.

Tài sản vô hình chưa được xác định đúng giá trị

Trong nền kinh tế hiện đại, tài sản vô hình ngày càng đóng vai trò quan trọng đối với giá trị doanh nghiệp. Các loại hình tài sản vô hình ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp như:

• Thương hiệu.
• Tệp khách hàng.
• Hệ thống đại lý phân phối.
• Quy trình quản trị.
• Công nghệ độc quyền.
• Quyền sở hữu trí tuệ.
• Dữ liệu khách hàng.

Tuy nhiên, nhiều doanh nghiệp chỉ tập trung ghi nhận tài sản hữu hình trên sổ sách kế toán mà chưa đánh giá đầy đủ giá trị của các tài sản vô hình. Kết quả là doanh nghiệp sở hữu nhiều lợi thế cạnh tranh nhưng giá trị thực tế lại không được phản ánh trong báo cáo định giá.

Giá trị tài sản đã tăng nhưng chưa được cập nhật

Nhiều doanh nghiệp sở hữu quỹ đất, nhà xưởng hoặc máy móc thiết bị được đầu tư từ nhiều năm trước. Theo nguyên tắc kế toán, các tài sản này thường được ghi nhận theo nguyên giá trừ hao mòn lũy kế. Trong khi đó, giá trị thị trường thực tế có thể đã tăng lên đáng kể.

Ví dụ, một khu đất công nghiệp được mua cách đây 10 năm với giá vài tỷ đồng nhưng hiện nay có thể tăng gấp nhiều lần. Nếu chỉ dựa trên sổ sách kế toán, doanh nghiệp sẽ bị đánh giá thấp hơn giá trị thực. Đây là lý do nhiều doanh nghiệp cần thực hiện thẩm định giá tài sản định kỳ để cập nhật giá trị thị trường.

Doanh nghiệp phụ thuộc quá nhiều vào chủ sở hữu

Một doanh nghiệp có doanh thu tốt nhưng mọi hoạt động đều phụ thuộc vào một cá nhân duy nhất sẽ tiềm ẩn rủi ro lớn đối với nhà đầu tư. Khi người sáng lập đóng vai trò quyết định trong quản lý, bán hàng, quan hệ khách hàng và điều hành sản xuất, khả năng duy trì hoạt động khi người đó rời khỏi doanh nghiệp sẽ bị đặt dấu hỏi. Rủi ro này khiến các tổ chức định giá áp dụng mức chiết khấu cao hơn, từ đó làm giảm giá trị doanh nghiệp.

Thiếu chiến lược tăng trưởng rõ ràng

Giá trị doanh nghiệp không chỉ được xác định bởi những gì đang có mà còn phụ thuộc vào tiềm năng trong tương lai. Nếu doanh nghiệp không xây dựng kế hoạch phát triển rõ ràng, không có chiến lược mở rộng thị trường hoặc thiếu định hướng tăng trưởng dài hạn, nhà đầu tư sẽ khó đánh giá khả năng sinh lời trong tương lai.

Điều này dẫn đến việc giá trị doanh nghiệp bị giới hạn ở hiện trạng thay vì phản ánh triển vọng phát triển.

Thị trường hoặc ngành nghề đang gặp khó khăn

Ngay cả khi doanh nghiệp hoạt động tốt, giá trị vẫn có thể bị ảnh hưởng bởi bối cảnh chung của ngành. Khi thị trường suy giảm, nhu cầu tiêu dùng giảm hoặc ngành nghề đối mặt với rủi ro pháp lý, nhà đầu tư thường áp dụng hệ số định giá thấp hơn nhằm giảm thiểu rủi ro.

Do đó, doanh nghiệp có thể bị định giá thấp không phải do nội tại yếu kém mà vì yếu tố thị trường bên ngoài.

Lựa chọn sai phương pháp định giá doanh nghiệp

Mỗi doanh nghiệp có đặc điểm khác nhau nên cần áp dụng phương pháp định giá phù hợp. Nếu doanh nghiệp có tiềm năng tăng trưởng mạnh nhưng chỉ được định giá dựa trên giá trị tài sản hiện hữu thì kết quả thường thấp hơn thực tế.

Ngược lại, doanh nghiệp sở hữu nhiều tài sản giá trị nhưng chỉ áp dụng phương pháp dòng tiền cũng có thể không phản ánh đầy đủ giá trị.

Việc lựa chọn không phù hợp giữa phương pháp tài sản, phương pháp thu nhập hoặc phương pháp so sánh thị trường là nguyên nhân phổ biến dẫn đến sai lệch kết quả định giá.

Làm thế nào để tránh bị định giá thấp doanh nghiệp

Để bảo vệ giá trị doanh nghiệp, ban lãnh đạo cần xây dựng hệ thống tài chính minh bạch, chuẩn hóa dữ liệu kế toán và thường xuyên cập nhật tình hình hoạt động kinh doanh.

Bên cạnh đó, doanh nghiệp nên chủ động rà soát và đánh giá lại tài sản cố định, bất động sản, máy móc thiết bị cũng như các tài sản vô hình có giá trị.

Việc xây dựng chiến lược phát triển dài hạn, nâng cao năng lực quản trị và giảm sự phụ thuộc vào cá nhân chủ chốt cũng góp phần nâng cao mức định giá.

Đặc biệt, lựa chọn đơn vị thẩm định giá chuyên nghiệp giúp doanh nghiệp xác định đúng giá trị tài sản và giá trị doanh nghiệp theo các tiêu chuẩn thẩm định giá hiện hành, hạn chế tối đa nguy cơ bị đánh giá thấp trong các giao dịch quan trọng.

Đơn vị thẩm định giá doanh nghiệp uy tín trên toàn quốc

Việc xác định đúng giá trị doanh nghiệp không chỉ giúp chủ sở hữu bảo vệ quyền lợi của mình mà còn tạo nền tảng quan trọng cho các hoạt động gọi vốn, mua bán – sáp nhập (M&A), chuyển nhượng cổ phần, tái cấu trúc và vay vốn ngân hàng. Tuy nhiên, để kết quả định giá phản ánh chính xác giá trị thực tế, doanh nghiệp cần lựa chọn đơn vị thẩm định giá có năng lực chuyên môn, kinh nghiệm thực tiễn và am hiểu đặc thù từng ngành nghề.

Với hơn 24 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực thẩm định giá, Thẩm Định Giá Hoàng Quân - Chi nhánh Đà Nẵng, là một trong những đơn vị uy tín được nhiều doanh nghiệp, tổ chức tài chính, ngân hàng và nhà đầu tư tin tưởng lựa chọn trên phạm vi toàn quốc. Công ty sở hữu đội ngũ thẩm định viên giàu kinh nghiệm, được cấp thẻ hành nghề theo quy định của Bộ Tài chính, cùng hệ thống chi nhánh rộng khắp giúp đáp ứng nhanh chóng nhu cầu của khách hàng tại mọi tỉnh thành.

Trong lĩnh vực thẩm định giá doanh nghiệp, Thẩm Định Giá Hoàng Quân Đà Nẵng thực hiện đánh giá toàn diện từ tài sản hữu hình, tài sản vô hình, dòng tiền, hiệu quả hoạt động, vị thế cạnh tranh đến tiềm năng phát triển trong tương lai. Mỗi hồ sơ đều được nghiên cứu kỹ lưỡng, áp dụng phương pháp định giá phù hợp nhằm đảm bảo kết quả khách quan, minh bạch và sát với giá trị thị trường.

Đặc biệt, đối với các doanh nghiệp đang chuẩn bị gọi vốn, chuyển nhượng vốn góp hoặc tham gia các thương vụ M&A, chúng tôi hỗ trợ rà soát các yếu tố có thể làm giảm giá trị doanh nghiệp, từ đó đưa ra giải pháp giúp doanh nghiệp tối ưu hóa giá trị trước khi thực hiện giao dịch. Điều này góp phần hạn chế tình trạng doanh nghiệp bị định giá thấp hơn giá trị thực tế, đồng thời nâng cao lợi thế trong quá trình đàm phán với đối tác và nhà đầu tư.

Thẩm Định Giá Hoàng Quân Đà Nẵng cam kết

• Chứng thư uy tín, được hơn 85% Ngân hàng - tổ chức tín dụng tại Việt Nam chấp thuận và sử dụng làm cơ sở cấp vay vốn tín dụng.
• Thấu hiểu mong muốn được tối ưu về giá trị tài sản của đối tác - khách hàng nhằm thực hiện các mục đích cụ thể.
• Kinh nghiệm thẩm định giá thực tế phong phú. Thẩm định giá Hoàng Quân đã định giá thành công hàng nghìn loại hình bất động sản, dự án đầu tư, thiết bị máy móc, tài nguyên, doanh nghiệp… trên toàn quốc.
• Quy trình thẩm định giá nhanh nhờ áp dụng chuyển đổi số vào quy trình thẩm định, phát hành, lưu trữ dữ liệu.
• Bảo hành giá trị 12 tháng sau thẩm định.
• Phí thẩm định tối ưu - cạnh tranh nhờ mạng lưới CN - PGD rộng khắp giúp tối ưu chi phí khảo sát, đi lại.
• Bảo mật thông tin khách hàng 100%.

Kết luận

Một kết quả định giá doanh nghiệp chính xác không chỉ phản ánh đúng giá trị hiện tại mà còn tạo nền tảng vững chắc cho các quyết định đầu tư, huy động vốn và phát triển bền vững trong tương lai.

Nếu bạn đang cần thẩm định giá doanh nghiệp uy tín, chính xác hãy liên hệ Thẩm Định Giá Hoàng Quân – Chi nhánh Đà Nẵng để được tư vấn, báo phí thẩm định chi tiết.  

• Hotline: 0901 300 949
• Website: hqadanang.com.vn